Ripple's native cryptocurrency, XRP, ligger på en tjurkörning.

Enligt CoinDesk-data är priset på XRP på över 1 000 procent bara förra månaden, och förmörkat $ 3. 50 per mynt torsdag efter att ha spenderat mycket av 2017 under $ 0. 30. Med ett marknadsvärde på över 120 miljarder dollar, har tokenet usurped ethereum som cryptocurrency nr. 2 efter bitcoin, och sociala medier är rife med spekulation om när det kan ta första plats.

Men där vissa kanske ser den typ av meteorisk tillväxt som ofta är förknippad med en breakout-produkt, har branschinspektörer varit snabba på att trycka på bromsarna.

I stället för att kämpa upp som en succeshistorie, använder vissa strålkastare för att återuppliva långvariga kontroverser som har dogged Ripple blockchain-nätverket, uppstarten som skapade den och dess rättvisa väderförfarande för att marknadsföra kryptokurrency.

Ripple har faktiskt grundat sitt uppdrag att bringa bitcoins decentraliserade kryptografiska arkitektur till finansiella tjänster, och har ibland haft ett komplicerat förhållande till XRP, vilket ibland brukar göra det som ett sätt för bankerna att handla smidigt över gränserna medan andra punkter beskriver det som en god värdetillägg till företagsversioner av företagets programvara.

Så varmt och kallt tänkande har länge visats i företagets offentliga anmärkningar om ämnet.

Så långt tillbaka som 2012, förklarade grundaren och tidigare VD Ripple, Chris Larsen, om tjänsten som ett bitcoin-liknande betalningssystem. Bara några år senare betonade Larsen XRP: s roll och berättade för Financial Times: "Världen kommer inte att anta en ny matematisk baserad valuta."

På motsvarande sätt anpassar sig till en ökning av regleringshänsyn för bitcoin och andra cryptocurrencies, chefer på Ripple förklarade till Fortune 2014 att dess kryptokurrency inte är avsett att vara en värdebutik eller ett bytesmedium.

Och det fanns tider när Ripple-ledningen tvekade att kalla XRP en kryptokurrency alls.

Larsen påpekade direkt om sin användning av terminologi 2016 och beslutade att marknadsföra, och han avvisade termen direkt. "Det är inte mäktigt," sa han då. "Jag tycker att ibland är ordet" krypto "branding-wise mindre institutionell än "digital tillgång." "

Men, som termen" kryptokurrency "har kommit tillbaka till mode under det senaste året har den här berättelsen ändrats.

I motsats till sin föregångare har Brad Garlinghouse, som ersatte Larsen som VD när han steg i början av 2017, proklamerat värdet av kryptokurrency, speciellt XRP.

Och i intervju med CoinDesk torsdag sa Asheesh Birla, som varit vicepresident för produkten på Ripple i fem år, att han inte kommer ihåg någon hos företaget som spelar upp behovet av digitala tillgångar.Snarare sa han:

"Det vi insett är att det finns ett pragmatiskt sätt att utveckla användarfall som använder digitala tillgångar. Jag tycker att det är ett mycket pragmatiskt sätt att bygga en betalningslösning. Den pragmatiska karaktären vi jobbar med är att betala. "

Och Birla har en punkt - för tre år sedan var digitala tillgångar smidigt jämförda med idag, så det var svårt att marknadsföra XRP som likviditetsspel.

Ändå har företagets skift i ton, i kombination med XRP-kryptocurrencyens senaste boom, tagit fram ett hav av kritiker som vill ta Ripple till uppgift för sin till synes opportunistiska inställning.

Men de möts av en lika stark kraft: en ny grupp kryptoadoptörer som plötsligt ser XRP som ett överkomligt sätt att få exponering för kryptokurrency och lindra deras FOMO.

Den trovärdiga XRP

Med tanke på det passionerade stödet i sin online fanbase är det kanske inte en överraskning att Ripples XRP-kryptokurrency har lockat intresse, särskilt när nya investerare försöker diversifiera på kryptokursmarknaden.

Till exempel undrade Ripple-evangelisten och XRP-tjuren Tiffany Hayden i en tweet om XRP skulle kunna hoppa 740 procent för att nå $ 20 ett mynt, och medan det kan tyckas vara en sträcka, låter det mer trovärdigt när man överväger att XRP fick 30 000 procent över 2017.

Vidare, enligt en tweet från Chris Burniske, en partner på Placeholder VC, om XRPs pris stannat kvar där det är idag och bitcoin sitter kvar runt $ 15 000 ett mynt, vid den tiden var och en av de nätverks kryptocurrency-enheterna (100 miljarder för XRP, 21 miljoner för bitcoin) hade släppts, skulle XRP Ledger ha ett nätverksvärde större än bitcoins.

Eftersom bitcoin slog $ 20 000 i slutet av december, har en massa kryptokurvor nått nya heltidsnivåer, och vissa överträffar bitcoin med språng. Men vad som sätter XRP: s verksamhet ifrån varandra kan vara den rätta volymen kryptoentusiaster som till synes arbetar under molniga intryck av branschen.

I samtal med detaljhandelsköpare har CoinDesk funnit att XRP för vissa är deras allra första fördämning i kryptokurrency. I en konversation rapporterade en källa, som ville vara anonym, att en vän hade drivit honom för att köpa XRP.

Denna investerare citerade också andra orsaker till att man tog studien: "Sannerligen, på grund av fördelen att överföra medel mycket snabbt och effektivt överallt i världen, och även sin godkännande av [potentiellt] Amazon och Amex. Det gjorde inte" Det gjorde inte så mycket att det gick från 20 cent till $ 1 ganska snabbt. "

Det är ett intressant svar som lyser på kryptoindustrins tillstånd när det rör sig in i 2018.

Boggad - åtminstone i ögonen på nya investerare - genom en årslång teknisk debatt verkar bitcoin ha förlorat sin grepp om det snabbare och effektivare betalningssättets användningsfall. I sin tur ser kryptokurvor som verkar mer vanliga (som XRP i närheten av Ripple) mer attraktiva för rookies.

Partnerskapet Ripple har emellertid förfalskat, nyligen döljer en obekväm sanning - att företag som använder Ripples tjänster inte nödvändigtvis använder XRP.

Och som sådan kan inte XRP-investerare förstå att de köper till en kryptokurrency som skiljer sig mycket från bitcoin och de andra som har fått stor uppmärksamhet över åren.

Utan XRP

Fall i sak: Medan XRP-investerare kan bli charmade av tanken på att hålla en cryptocurrency som en dag en stor del av banksystemet kan använda, använder den stora majoriteten av Ripples bankklienter företagets xCurrent produkt - en förhöjd meddelandeplatform.

Denna produkt ger banker realtid, dubbelriktad meddelandehantering med vilken de kan spåra och hantera gränsöverskridande betalningar, och är överlägsen, säger Ripple-chefer till SWIFTs meddelandeplattform, som endast möjliggör envägskommunikation.

Så om ett kontonummer, namn eller annan information som behövs för att skicka en betalning misslyckas när du skickar ett SWIFT-meddelande, måste det här meddelandet gå igenom dess livscykel innan felet kan korrigeras, varvid mottagaren skickar Skicka ett felmeddelande och ett felmeddelande. Sändningsbanken måste sedan hitta var det störde, och när felen har rättats, måste en ny transaktion inledas. (SWIFT har dock nyligen avslöjat en realtids bruttoavvecklingsplattform och experimenterar med blockchain-teknik för att förbättra sina processer.)

Ripples plattform tillåter däremot avsändare och mottagare att kommunicera i realtid, så enkla fel kan fixas snabbt, och transaktioner avbryts inte, utan istället läggs bara på ett kortvarigt slag av sorter.

Utgått till CoinDesk under bolagets inledande Swell-konferens i Toronto i oktober, innebär Ripples huvudprodukt inte alls dess XRP-token.

På scenen under evenemanget hävdade ett antal banker som använde xCurrent att de inte skulle använda XRP när som helst, i motsats till vad XRP-investerare skulle kunna banka på idag.

Och xCurrent är plattformen American Express använder. I mitten av november meddelade Amex att det hade samarbetat med Ripple för att ansluta Amex-kunder i USA genom att använda USA-dollar till Santander-bankkonton i U.K. med hjälp av brittiska pund.

Under lanseringen berättade Ripples globala strategisk chef, Marcus Treacher, CoinDesk att Amex och Santander var direkt anslutna utan att behöva en intermediär kryptokurrency.

Men priset på XRP rallied på den nyheten och slog en hög, för tiden, omkring $ 0. 30 per mynt.

Och nu, när priset på XRP fortsätter sin uppåtgående kraft, verkar det finnas en annan pump baserad på missuppfattningar om Amex-förhållandet och spekulation om att Amazon kommer att acceptera XRP någon gång i år - båda nämndes av den anonyma neophyten som anledningar investerar i XRP.

För det andra kanske många investerare som är nya i kryptocurrency space inte är medvetna om var XRP faktiskt existerar. Till skillnad från bitcoin och många andra kryptokurver skapas inte XRP på en viss tidslinje genom gruvdrift - eller handlingen med att säkra decentraliserade nätverk.

Istället är de 100 miljarder XRP: erna (kryptokurrencyens kodade gräns) redan tillgängliga, med de flesta som kontrolleras av Ripple själv.Ripple kontrollerar för närvarande cirka 61 miljarder XRP, men i maj (där priset varierade från 5 cent till 41 cent) meddelade företaget att det skulle gå för att låsa upp 55 miljarder XRP är escrow, att släppas med en miljard i månaden för minst fyra och ett halvt år.

Enligt Birla började den här låstiden i december, och varje XRP som inte används under månaden återförs till spärrkonton.

I maj berättade Garlinghouse att CoinDesk fonder spenderades 300 miljoner per månad, men Birla nekade att avslöja eventuella uppdateringar av det numret.

Men, sade Birla, med prisökningen skulle företaget utvärdera vad som behövs.

Vad är det för fel?

Först och främst visar XRPs uppgång på gammal nyhet och obekräftad spekulation en av utmaningarna inom kryptmarknaden - att det inte finns någon idiotsäker sätt att värdera kryptokurvor.

Och inte bara det, men definitionen av kryptocurrency är lite skumma också. Eftersom XRPs användning är fixad till Ripple Network, innebär protokollet ingen gruvdrift och Ripple själv kontrollerar majoriteten av tokens, många långtidss kryptoentusiaster skulle lägga XRP i en separat (om än på något sätt liknande) hink från bitcoin och andra, mer decentraliserade kryptokurrencyprojekt.

"XRP kommer att gå ner som Icarus of Cryptocurrency", tweeted Preston Byrne, en outspoken blockchain pundit, hänvisar till en grekisk mytologisk historia om hubris.

Byrne sade i en intervju att han finner oerhört oroande för utvecklingen av privata företag som utfärdar sina egna medel, behåller en del för ersättning för arbetstagare och rörelsekapital, noterar dem på utbyten för spekulation och sedan säljer sina pengar på dessa börser för att finansiera verksamheten.

Byrne, grundare av Tomram Consultancy och tidigare generalsekreterare för blockchain start Monax, berättade för CoinDesk:

"Skalan av denna aktivitet har blivit tydligt marknadsförvrängande. Min största rädsla är att dessa system kan, om de lämnas obekanta , leda till en systemisk kris. "

Och chefen bland kritiken nivån på Ripple är att projektet inte är verkligen decentraliserat, och det är bara lite mer än blockchain hype på ett traditionellt system.

Bitcoinutvecklaren och den perenniga blockchain skeptiker Peter Todd har nyligen tagit för att tweeting ett antal sina bekymmer, och medan de är alla fokuserade på decentraliseringsfrågan, kretsar hans verkliga oro med Ripple kring företagets opaqueness.

Ripple bygger på en unik nodlista (UNL) - omfattar för närvarande fem kärnvaliderare som alla drivs av Ripple - när frågor av konsensus måste fastställas. Enligt Ripple kan den inte rekommendera några nya validerare till den här listan. I Todds tolkning har Ripple varit långsam för att lägga till nya noder till UNL, främst för att dessa validerare måste vara betrodda enheter som stämmer överens med Ripple själv.

Och medan ett antal personer och organisationer driver knutpunkter på Ripple-nätverket, enligt Todd, väljer man att ruttransaktioner via en nod som inte ingår i UNL innebär att om din nod kommer till en annan bestämning om tillståndet för konsensus än de noder som drivs av Ripple, det kan dela upp dig på en separat "Ripple" -kedja.

Samtidigt som Birla verkade erkänna frågan i samtal, sa han också att XRP Ledger (som var rebranded från Ripple Ledger förra året) decentraliserades genom att den är öppen för alla att använda eller bygga på.

"Alla kan ladda ner XRP-ledarpaketet och bli en validerare och börja sända direkt, men att få alla att lyssna på dig är en andra punkt," sa Birla.

För att ta itu med det svaga antalet betrodda noder på UNL (i jämförelse har bitcoin cirka 10 000 validerande noder och eterum cirka 30 000) släppte Ripple en scaling-vägkarta som förklarade att den avser att öka antalet betrodda noder på UNL till 16 under de kommande 18 månaderna.

Men enligt Todd:

"Den väldigt farliga saken här är Ripples tekniska dokumentation gör inte några av dessa risker tydliga - ingenstans beskriver de i detalj hur noder kan falla ur konsensus med varandra om deras UNLs matchar inte. "

Första steget

Todd fortsatte med att säga att för Ripples bankklienter, att vara transparent om det är modellen som ett centralt system som användarna kan fullständigt validera, borde inte vara mycket av ett problem ...

"För vissa kunder som kanske kan ses som en fördel," sa Todd CoinDesk.

Men han påstår att Ripple muddies vattnet eftersom "de vill inte att marknaden ska förlora förtroendet för XRP."

Det här är mycket klart: just nu har marknaden mycket förtroende för det.

Men medan det verkar som att människor rusar in i XRP före någon riktig användning av kryptokursen, sa Birla att fler företag kommer att tillkännage användningen av XRP under första kvartalet 2018. Birla sa att han förväntar sig en " fullständig lista "av XRP-användare i år, och berättade för CoinDesk om xRapid-produkten, som i grunden är XCurrent with XRP på topp:

" Det finns en hel rörledning av folk som nu integrerar den produkten. Vi släpper ut namn tidigt i år . "Han fortsatte, säger framgången att få banker att använda Ripples icke-cryptocurrency-relaterade produkter positioneras som det första steget i en större plan att flytta bankerna till XRP.

Och Ripple har haft framgång med att få finansinstitut att se värdet i sin xCurrent-produkt. Sammanlagt, sedan det började sitt "krig" på SWIFT och det gamla finansiella systemet, har mer än 100 företag anslutit sig till sitt nätverk.

Men vad gäller XRP själv har endast ett företag offentligt avslöjat sin användning av kryptocurrency. I oktober samarbetade mexikanska finansiella tjänster företaget Cuallix med Ripple för att konvertera överföringar över gränserna till XRP för enkel leverans mellan valutor.

När man frågade om nya XRP-investerare förstår relationerna mellan Ripple, dess kunder och XRP, sade Birla: "Stora namn som Amex och mindre namn, som andra företag undertecknade, hjälper alla att bygga upp nätverket. Vi lägger till på likviditeten [del] efter det "- det vill säga xRapid-produkten som använder XRP.

Han fortsatte: "Vi har varit väldigt tydliga. Det sätt vi såg på att lösa problem var ett mycket metodiskt tillvägagångssätt, ett pragmatiskt tillvägagångssätt."

Enligt honom kunde XRP: s användningsfall inte realiseras förrän Ripple hade byggt ut nätverket.

" Vi har identifierat ett användarfall, vi har identifierat en smärtpunkt, vi har riktiga kunder med vår produkt ", säger Birla, avslutande:

" Vi har fortsatt att få marknadsledning. Det har fortsatt varit mycket intressant för Ripple och XRP i allmänhet. "

Upplysning:

CoinDesk är ett dotterbolag till Digital Currency Group, som äger ägarandel i Ripple.

Större havsbild via Shutterstock .