Catherine D. Wood är verkställande direktör och chef för investeringar i ARK Investment Management i New York.


Som den första offentliga förvaltaren för att få exponering för bitcoin på 250 dollar via Bitcoin Investment Trust (GBTC) ställdes ARK Invest inför ett antal frågor och mycket löjligt i september 2015.

Med tanke på vår forskningsbaserade övertygelse, och skeptikernas knä-jerkreaktion visste vi att vi var på något stort.

Avsluta en nära kataklysmisk bild från ungefär $ 1, 250 i november 2013 till $ 175 i januari 2015, bitloins pris stabiliserades runt dess 200 veckors glidande medelvärde för de närmaste nio månaderna, vilket framgår av den gröna linjen nedan.

Vid den tiden var den europeiska statsskuldkrisen reverberating som Grekland hotade att lämna EU, vilket gav bitcoin med en midsommarstöt.

Bitcoins prisåtgärder under de nio månaderna föreslog att dess ekosystem var mycket starkare än professionella inom traditionell kapitalförvaltning var villiga att erkänna.

Om inget annat var tekniker uppmärksamma så var medeltal, motstånd och stöd, och luckor var relevanta.

Trots den senaste tiden i bitcoins pris från nästan 20 000 dollar i december 2017 till mindre än 10 000 USD per den 6 februari 2018, är vi fortfarande övertygade om att bitcoin är den första i sitt slag i en ny tillgångsklass, kryptoasset, och en som är här för att stanna.

Under de senaste tre åren har kryptokassetterna minskat över 500 miljarder dollar i nätverksvärde, med bitcoin som idag står för ungefär en tredjedel av ett ekosystem som består av mer än 1 500 kryptokurvor, kryptokoder och kryptotokenser.

Född utifrån konvergens av teknik, finansiella tjänster, ekonomi och samhällsvetenskap presenterar denna nya tillgångsklass en skrämmande utmaning för yrkesverksamma inom vart och ett av dessa områden, för att inte tala om den investerande allmänheten.

Slagtestat

Bitcoin har övervunnit ett antal slagprov under de senaste åren, vilket framgår av fluktuationerna i priset. Efter grafen finns en lista över de viktigaste bland dessa test, som representerar ARKs "aha-moment".

  • Bitfinex-hacket i augusti 2016 orsakade en flashkrasch och drev bitcoinpriset under $ 500 på hakens dag, vid vilken tidpunkt det återstod starkt. Den snabba vändningen verkade illustrera att tidiga investerare förstod skillnaden mellan en programvarufel i en applikation som körde ovanpå bitcoin och en i protokollet självt. Med andra ord ökade marknaden sofistikerade och bidrog till vårt förtroende för bitcoin.
  • Folkets Bank of Chinas nedbrytning av gruvarbetare i januari 2017 orsakade mer oro, och drev bitcoins pris tillbaka till $ 789 .I slutet av 2016 svarade Kina för 95 procent - ibland upp till 99 procent - av dagliga volymer, vilket ledde till att de vanliga medierna klamrade över bitcoins beroende av Kina. Efter att PBoC hade förbjudit det (för andra gången) föll priset sitt, men återstod snabbt. Den här gången visade den snabba återhämtningen i priset att bitcoin blev "anti-ömtålig" till en nationals regeringsåtgärder, eftersom länder som Japan och Korea snabbt hämtade upp slacken.
  • SEC nekade förslaget till Winklevoss Bitcoin Trust fredagen den 10 mars 2017 , vilket ledde till att en weekendavspark i priset var $ 935 ... före en återuppbyggnad på måndagen som satte upp det för en 20 -fold flytta till $ 20 000 under de kommande nio månaderna. Medan många kommentatorer pekade på SEC: s förnekelse som en negativ vändpunkt gjorde inte bara bitcoins pris omvänd men hela kryptoassetekosystemet slog i brand och brølde på en tjurmarknad ännu starkare än för bitcoin. Eter, till exempel, ökade från $ 15 till $ 400. Denna prissprängning illustrerade att bitcoin och andra kryptoassatser inte är beroende av traditionella kapitalmarknader och kan därför skilja upp och störa dem.
  • Priset på bitcoin ökade nästan 20 gånger till $ 19, 500 <999 trots skilda bekymmer kring skalning, gafflar, köpoptagande och avgifter under under andra halvåret 2017 . > i december 2018. Att prissättningarna föreslog att för mycket kapital jagade för få möjligheter vid detta växande stadium av bitcoins utveckling. Momentum vände sig
  • övertygande i januari 2018 under bekymmerna kring Bitfinex och Tether, det största dollarvärdet hack av en kryptoassetutbyte och en rad reguljära åtgärder som inriktades på kryptoassetter i stort sett bland annat press. Vad nu?

Om tekniker och globala makrohandlare dominerar handelsaktivitet nu som de gjorde 2015, skulle priset på bitcoin kunna testa ett antal olika tekniska nivåer från $ 6, 400 till $ 1, 700 ... och fortfarande vara på en tjurmarknad .

Jag är ingen tekniker men har lärt mig hur de har påverkat lagers beteende i våra portföljer under viktiga vändpunkter på marknaden.

Följande nivåer av bitcoins tekniska support, som visas i nedanstående diagram och avrundas till närmaste hundra, är följande:

$ 6, 400

  • : 200-dagars glidande medelvärde, ett kritiskt stödområde enligt till handlare. $ 4, 600
  • : den sista signifikanta toppen i september 2017. $ 1, 700
  • : 200 veckors glidande medelvärde, det område där bitcoin hade bottnat när vi startade vår resa 2015, och en nivå som ses senast i maj. Om bitcoin leder vägen till en ny tillgångsklass, tror vi att dessa prispunkter inte är mer än psykologiska stöd och kommer blek i jämförelse med sin ultimata destination. Vi tror att priset blir lägre när köpare återvänder och övervinna eller överväldiga säljare.

Att lägga till vårt förtroende för utsikterna för bitcoin är antalet utvecklare och kodlinjer som de bidrar till samhället, för att inte tala om det mycket förväntade och snabbt växande Lightning Network.

Så länge de är ombord på resan så är vi också.

Upplysningar:

CoinDesk är ett dotterbolag till Digital Currency Group, som äger Grayscale Investments, sponsor för Bitcoin Investment Trust. Bull bild via Shutterstock